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传媒及互联网关注中报业绩行业蕴新机会

发布时间:2019-11-09 18:09:36

传媒及互联:关注中报业绩 行业蕴新机会

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主要观点:

2013 年互联广告投放平稳增长'

从2014 年上半年以来的情况看,传统媒体、出版行业在加速数字化进程。新媒体方面,数字化传播呈现分化趋势。根据2013 年统计数据,互联广告平稳增长,同比增幅为27.6%。电商仍是互联广告投放主力;公交移动电视广告出现同比下滑达15.0%;商务楼宇视频广告增幅稳中有升,增幅为27.0%。娱乐及休闲以88.5%的高增长成为商务楼宇视频广告投放的最大行业。

海外并购持续活跃

贯穿行业趋势的主线其一是海外并购持续活跃。国内传统媒体更倾向于通过投资渠道进入国际业务,而不是依靠自然增长。通过一系列投资、并购,使得跨国优势资源互补,壮大本身业务发展。在原有业务基础上试图进行区域市场扩张,创造利润新增点。目前一些传统媒体集团正在通过海外并购而试图发展壮大成国际化传媒集团,未来具备潜力和多种机会。

估值合理主营稳健谋求转型

贯穿行业的主线其二是,传统媒体、出版行业加速数字化进程,发展新媒体之外,更倾向于游戏、影视、在线教育、消费品行业等多领域的跨行业布局,延伸行业价值链,创造新机会。目前,有一些国有传媒公司在原本的区域市场、人才储备、内容资源方面具有很强的区域优势。且这些公司共同点为估值相对较低,主营业务稳健,现金流充沛,传统业务增长趋于缓慢,利用相对充裕的资金找寻新业务并购标的。

投资建议:评级未来十二个月内,维持传媒行业评级“增持”。

重点关注:凤凰传媒、蓝色光标、中文传媒和皖新传媒。

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